海航困局:数百亿美元债务即将到期

 北京一幢带有海航集团标识的建筑物。该集团大笔采购包括希尔顿酒店、德意志银行和维珍澳大利亚等全球公司,积累了900亿美元的债务,其中三分之一将于今年到期。

今年1月,华尔街的成功企业家苏世民(Stephen Schwarzman)在曼哈顿的一个黑领结盛会上登台,向一家已经成为全球交易主要玩家的中国企业巨头颁奖。

在短短几年时间里,这家名为海航集团(HNA Group)的公司已经在大笔采购以及对希尔顿酒店(Hilton Hotels)、德意志银行(Deutsche Bank)和维珍澳大利亚(Virgin Australia)等全球公司的投资上累计花掉了500亿美元。由一家中国企业联合会设立的“年度最佳品牌”今年的颁奖是对海航声名鹊起的认可。

海航创始人陈峰说,该奖标志着“我们通过深化美国市场的纽带,在把世界拉近上取得的进步”。

但是,就在陈峰接受这个奖的同时,帮助这家公司实现其全球影响力的交易正在给海航造成无法摆脱的困扰。

根据海航自己提交的监管文件,该集团目前不得不应对900亿美元的债务问题。其中三分之一将于今年到期。投资者想知道海航将如何履行其义务。

为了应对,海航正在试图彻底改变其曾是全球规模最大、最声势浩大的交易机器的发展趋势,做法是甩掉价值数十亿美元的不动产。海航还把过去两年购来的部分资产作为筹集现金的抵押。根据一份监管备案文件,海航集团甚至宣布了出售其在收购希尔顿全球酒店25%的股份时获得的一些资产的计划。

中国政府加强了对经济的控制。经济收紧的措施包括,对那些为在海外进行冒险交易而大举借债的中国大型企业施加越来越大的压力。

这种压力在最近几周已有所加剧,有迹象表明中国正试图解决国内的债务和金融问题。就在两周前,中国政府接管了安邦保险集团(Anbang Insurance Group),安邦曾是一家低调的保险公司,后来为了给公司在全球的狂热收购集资,转为销售不透明的投资产品,安邦的收购包括纽约华尔道夫酒店(Waldorf Astoria hotel)。随着当局对日益增长的债务和风险的担忧,其他公司,比如大连万达集团(Dalian Wanda Group),已经出售了价值数十亿美元的国内和国外的不动产。

随着官方对华而不实且可能漫不经心的海外采购的态度转为反对,压力正在困扰海航。

海航的采购中,有约18亿美元的交易仍在等待监管部门的批准。其中,包括一项以7.75亿美元收购嘉能可国际(Glencore International)多数股权的交易,这家仓储和物流企业在世界各地都有业务;还包括从特朗普政府的前助手安东尼·斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)手中收购一家公司的交易。

海航创始人陈峰。他承认公司在困难的时候签署了多笔交易,但对公司克服自身问题充满信心。

海航麻烦大了,航空油料公司开始停止供油

《关于对海南航空控股股份有限公司停止供油的函》海航“自17年10月起至今,一直未按合同约定支付油款,已严重违反双方签订的付款约定。请贵司于2018年3月16日16:00前支付拖欠的油款及违约金,并作出不再发生拖欠航油款的书面承诺。若贵司不能达到上述要求,我司将于2018年3月18日开始停止供油。

流动性紧张疑云下 海航未付航油账单达4.76亿美元

路透北京2月28日 – 两位行业消息人士称,中国海航集团已经拖欠了一家国有航油公司约30亿元人民币(4.76亿美元)款项。这显示出不断加深的流动性紧张问题正如何影响其核心业务。

据消息人士称,过去六个月海航集团对中国航空油料集团的未结款项大幅增加,但其没有透露金额。

“海航没有完全停止付款,但只是一次支付一小部分,因此未结(余额)积累的越来越多,”一位直接知情的航油业高管表示。

另一位获得情况简报的高管称”过去几个月问题的确恶化了。”

由于事件的敏感性,上述人士要求匿名。

海航在海航控股(600221.SS)以及中国内地和香港的另外12家航空公司都拥有控股权。

此外,海航在飞机租赁、物流以及金融服务领域都有大量投资,在德意志银行(DBKGn.DE)和先机环球投资的资产管理部门(OMAM.K)都持有重要股份。

海航集团周三发表声明称,海南航空与中国航空油料集团有限公司(CNAF)”保持着积极、友好的沟通”,并指出,“目前所有业务稳定进行。”

上述未付账单显示出海航的资金紧张正波及该公司的核心业务,甚至影响到非常成功的航空业务。

路透上月报导,一些海航旗下的航空公司已经延迟支付飞机租赁款。

报导指出,海航集团关联的几家航空公司已经逾期未付飞机租赁款,而长期为海航集团提供资金支持的中国进出口银行已经成立一个团队,来解决海航集团的流动性问题。消息人士称,来自中国银行(601988.SS)、民生银行6000016.SS以及交通银行(601328.SS)租赁部门的高管已经与海航的关联航空公司举行了磋商,讨论收回欠款的问题。

海航当时在给路透的声明中称,”海航及其子公司的运营保持稳定,目前正在按计划支付每个出租方的款项。”

本月稍早,标普全球评级下调了海航集团和旗下两家公司的债信评级,其中包括航空配餐公司Gategroup,因为”流动性恶化”。

海航旗下渤海金控(000415.SZ)两年前以大约25亿美元买下的飞机租赁公司Avolon Holdings,也采取前所未见的措施,修改担保结构,将财务资源正式与海航相关部门切割。

海航继先前斥资500亿美元大肆投资后,目前也在设法重整旗下琳琅满目的各式业务,同时出售股权及顶级房地产资产筹现。

**账单滚雪球**

中国航油在中国215个机场、海外46个机场拥有供油设施。

前述的其中一名主管表示,去年9月底海航流动性问题”开始爆发”,中国航油感受到海航问题的严重性。

消息人士估计,海航对中国航油的未偿帐款目前约达30亿元人民币。

两名主管表示,中国航油因应之道是成立一个任务小组,研究各种还款可能。

“中国航油已与海航进行多次交流,口头及书面皆有,但成果不大,”该名主管称。

第一位高管指出,燃料油供应商提出的解决方案,包括用债权换取海口美兰国际机场的股权,该机场由海航集团所控制。

中国航空油料持续向海南航空供应燃料油,该公司担心暂停供油将带来的冲击。海南航空每天运营数百架次的国内外航线。

上述高管称,”讽刺的是,如今维持这些班机持续运作成了中国航空油料的社会责任,因为若暂停供油,将会造成社会问题。”

高管们表示,中国国务院国有资产监督管理委员会以及民用航空局已经知道此事,但两个机构对如何解决这一情况都还没给出清晰的指引。

两大机构未立即回覆置评请求。

路透联系上一名中国航空油料的发言人,他承认自去年下半年起就累积了规模庞大的帐单,但他拒绝提供详情。

“正在与海航集团沟通,”该名发言人称。“很难预言结果,但我们希望能有个解决方案。(完)

海航系股票全线跌停

海航系股票全线跌停(海航基础、海航创新、海越股份、海航投资),剩下的也都在停盘(供销大集、海南航空、天海投资、渤海金控、凯撒旅游)。此前财新报道海航现金流断裂(海航近期向其员工推介了一款新投资产品,承诺最低年化收益率为9.5%,收益率有可能高达39%),海航系的很多股票都是庄股,自己出钱坐庄,目的是高位横盘,然后大比例质押换现金,所以现在爆出现金流有问题,不难理解他们断崖式的跌停。

资产负债表在过去几年以不可思议的速度扩张的海航集团,即便拥有再深厚的神秘背景,也挡不住地心引力(客观经济规律)把他拉回地面,这不就是我D强大控制力下的中国经济的缩影吗?

PS.至于海航为什么能在短短几年成为中国最大的资本集团,在资本市场拥有如此多的上市公司(这些公司股价和估值还如此之高),海航为什么能那么激进的放那么高的杠杆,海航为什么能不断地资产外置负债内置,谁在无条件借给他们那么多钱?等等这些问题我就不方便说了(其实安邦也是一样的),如果海航不得善终,打击最大的其实还是借他们钱的银行,其实从浦发成都案我们也可以知道中国银行的资产质量问题被掩藏的有多深。

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